PERSPECTIVAS DE LA BOLSA PARA LAS PRÓXIMAS SEMANAS


Hoy cerramos el primer semestre del año, y en este punto merece la pena hacer un pequeño análisis de qué ha pasado en los últimos meses en la renta variable. Si tomamos como punto de partida los mínimos del 9 de marzo, las subidas han sido del 44% en el IBEX 35, del 35% en el  Eurostoxx 50 y del 37% en el S&P, algo que probablemente pocos anticipaban hace unos meses. Varias reflexiones:

 

  • A pesar del escenario económico en España, el IBEX (que sube un 7% en el año) le saca casi un 8% al Eurostoxx50.
  • De los 649 puntos que ha subido el IBEX en el año, 442 puntos (más de dos tercios) le corresponden al Banco Santander. Sin éste el IBEX habría subido tan sólo un 2.25%. Los valoras que “restan” son “utilites”: Iberdrola (resta 103 puntos al IBEX), REE (resta 149) y ENAGAS (resta 10,5 puntos).
  • En Europa se observa el mismo patrón: Si excluimos del índice los principales valores financieros, Santander, BNP, Deutsche Bank y Unicredito, el Eurostoxx habría bajado en el semestre algo más del 6%. Si tomamos los datos desde mínimos de marzo el rally de las financieras es el mayor de los últimos 50 años.
  • Uno de los peores activos en rentabilidad en el año sobre todo si ponemos en perspectiva la búsqueda de la seguridad que había a principios del año ha sido la deuda pública.

 

¿Y qué puede pasar en próximas semanas?

Después de la consolidación reciente, el mercado parece moverse sin demasiado rumbo en el corto plazo a la espera de nuevas noticias que por la parte de macro o de tipos de interés parece que no van a venir y por lo tanto tendremos que esperar a la publicación de los resultados del segundo trimestre del año para tener un nuevo input que nos pueda marcar un movimiento algo más amplio de los mercados para los meses de julio y agosto. Sobre ideas, creemos que hay sectores injustificadamente presionados en la primera parte del año y que ahora deben actuar como “refugio” y las oportunidades en ese sentido pueden encontrarse en el sector de telecomunicaciones (Telefónica, France Telecom, Vodafone…)

 


Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

Noticias relacionadas


Uso de cookies

Este sitio web utiliza cookies para que usted tenga la mejor experiencia de usuario. Si continúa navegando está dando su consentimiento para la aceptación de las mencionadas cookies y la aceptación de nuestra política de cookies, pinche el enlace para mayor información.plugin cookies