MIS EURITOS

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	TARJETA REPSOL	1% compras en Repsol, Campsa y Petronor	0,5% en resto de compras	Primer año gratis
	SolRed Máxima	1% carburante en Repsol, Campsa y Petronor	5% en otros pdtos de la estación	Primer año gratis
	Visa Cepsa	5% carburante en Cepsa	1% en resto de compras	Gratis
	Caixa Galicia Platinum y Oro	5% carburante y compras en GALP	2% en resto de compras	Consultar a la entidad
	Caja Segovia Mastercard	10% en carburante dos primeros meses. Todas las estaciones	5% en resto de meses	Gratis
	Tarjeta Caixa Cataluña	3% en tiendas en BP	5% en Viajes Marsans	Consultar en la entidad
	Caja Madrid	4% en GALP y 3% en BP	Dtos en alquiler de coche	Consultar Entidad

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    El euribor sigue su marcha imparable y hoy se sitúa en el 1,41% descendiendo más de 4 p.p. respecto al ejercicio anterior.

    Algunos hipotecados están disfrutando de esta rebaja y ven minorada en gran medida su cuota hipotecaria. Otros, en cambio, bien porque tienen una hipoteca a tipo de interés fijo, bien porque tienen un diferencial elevado, o bien porque tienen alguna cláusula de tipo de interés mínimo a aplicar, no pueden disfrutar de la caída del Euribor.

 

¿Qué hacer para disfrutar de la caída del euribor?

 

    La solución es sencilla, cambiarse de hipoteca. En la mayoría de los casos nos va a merecer la pena cambiarse de hipoteca ya que el gasto que vamos a asumir va a ser compensado por la minoración de la cuota hipotecaria.

    Los gastos a los que vamos a tener que hacer frente para cambiarnos de hipoteca son los siguientes:

          -Comisión de cancelación: Esta es la comisión que vamos a tener que pagar a nuestro actual banco por cancelar la hipoteca. Dependerá de lo que tengamos fijado en nuestro contrato, con carácter general esta comisión rondará el 0,5%-1% del saldo que nos quede pendiente.

         -Gastos de notaría, registro, tasación y gestoría: Estos son todos los demás gastos a los que tendremos que hacer frente al cambiarnos de hipoteca. Con carácter general estos gastos rondarán el 0,5%

 

    Asi que aproximadamente los gastos por el cambio de hipoteca serán del 1,25%. Por lo tanto para una hipoteca de 150 mil euros, los gastos ascenderían a 1.875 euros. Esta cantidad será compensada con la menor cuota hipotecaria que vamos a pagar si el interés diferencial que vamos a pagar es superior a 0,25 p.p. y nos quedan por pagar más de 10 o 15 años.

    Además dentro de la oferta hipotecaria actual, hay algunas entidades que corren con los gastos del cambio hipotecario.

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LOS MEJORES HIPOTECAS A TIPO DE INTERES VARIABLE LAS MEJORES HIPOTECAS A TIPO DE INTERES VARIABLE SIN CONDICIONES LAS MEJORES HIPOTECAS A TIPO FIJO

La ampliación de capital de NH Hoteles concluye el próximo martes 14 de julio. A diferencia de lo que ha sucedido con las últimas ampliaciones de capital (Jazztel, Natra, Gas Natural o la del Banco Santander) prácticamente no hay diferencia entre adquirir acciones de la sociedad a través de la ampliación de capital, y comprando acciones directamente de la sociedad en el mercado continuo.

En las anteriores ampliaciones de capital el descuento rondaba el 10%.

Resumimos los principales datos de la ampliación de capital:

-Ampliación de capital de 225 millones de euros.

-Condiciones 2 acciones nueva por cada 3 antiguas

-Valor de las nuevas acciones 2,25 euros (2 euros de valor nominal + 0,25 de prima de emisión)

-Periodo de suscripción: Hasta el 14 de julio.

A fecha del cierre del viernes la situación es la siguiente:

-Coste de adquirir acciones directamente 2,40 €

-Coste de adquirir vía derechos

-Coste del derechos 0,09 € (necesarios 3 para adquirir 2 acc)

-Coste de las acciones= 2,25 €

-Coste total de adquirir vía derechos= 2,385 €

Con lo cual, de continuar así el precio de los derechos, no es atractivo entrar en la ampliación de capital de NHH debido a=

-Poco descuento respecto al precio de las acciones que ya están en circulación 0,6% de descuento

-Riesgo de que se mantenga la tendencia fuertemente bajista que tiene el titulo desde hace semanas y nos quedemos enganchados hasta que las acciones se pongan en circulación. El hecho de que una acción haya caído mucho, no significa que sea atractiva.

-Los analistas en general recomiendan vender los títulos de NHH con precios objetivos en general inferiores a los que cotiza actualmente, debido al gran nivel de endeudamiento de la compañía, y al mala situación actual del turismo.

                    

El IBEX ha acumulado un ascenso desde el 9 de marzo al 1 de julio del 45,3%. Este ascenso se ha justificando por la brutal caída anterior, y por la famosa aparición de los famosos ”brotes verdes”.            Desde los máximos alcanzados el 1 de julio, el IBEX ha retrocedido tan sólo un 4,7%, mientras que la caída desde máximos del resto de bolsas europeas ha sido superior. El Eurotoxx50, desde los máximos alcanzados en este caso el 1 de junio, ha descendido un 9%.           

¿Este mejor comportamiento de la bolsa española es justificable?           

 Pues si nos atenemos a las últimas previsiones realizadas por el FMI para la economía mundial, parece que no es muy justificable. Recientemente el FMI ha hecho pública las estimaciones de crecimiento para el PIB mundial, tanto para el 2009 como para el 2010. La acumulación de datos menos negativos de las últimas fechas ha hecho que se revise al alza el PIB mundial del 2010, pasando de crecer, según las estimaciones anteriores del 1,9% al 2,5% según la última previsión. Sin embargo, España ha sufrido la mayor revisión a la baja entre los países desarrollados y, además, es la única economía para la que el FMI rebaja la previsión en 2010. Con lo cual no parece muy justificable el mejor comportamiento de la bolsa española respecto al resto de las bolsas, y esto antes o después se ajustará.      

    

¿Qué hacen las bolsas históricamente en los meses de verano?

 

Los meses de verano históricamente no son buenos para la bolsa. Es una época en la que los gestores bajan el nivel de riesgo de sus carteras, con lo cual ponderan en menor medida la renta variable. Desde el año 1990 hasta el 2008, los meses de verano (junio, julio y agosto) han sido mayoritariamente bajistas. En promedio el IBEX ha caído respecto al mes anterior un 1% durante estos meses. 

 

Si además de las malas estimaciones que ha realizado el FMI sobre la previsión de crecimiento de nuestro país, miramos al comportamiento histórico del IBEX en los meses de verano, vemos que lo mejor que podemos hacer es ir vendiendo nuestra cartera y si acaso, ser muy selectivos a la hora de mantener/comprar valores.

 

         En la reunión del 2 de julio, el BCE ha decidido mantener los tipos de interés en el 1%. Era la noticia esperada por todos los analistas, ya que la situación económica no ha empeorado y de momento, tras el repunte de los precios del petróleo, no existen riesgos de deflación.

 

         Por su parte el Euribor, recupera su tendencia bajista, y hoy por primera vez en su historia, ha conseguido romper la barrera del 1,5%.

 

        El Euribor promedio del mes de junio, tipo utilizado para revisar las hipotecas, ha sido del 1,610%. Con lo cual, los hipotecados que les toque revistar sus préstamos con el tipo de junio obtendrán una rebaja de casi 4 p.p. respecto a lo que pagaban hasta ahora (5,361% euribor de junio 2008 vs. 1,61% euribor de junio 2009).

 

Como se puede ver observar en el gráfico de abajo, los que revisen sus prestamos ahora son los más afortunados. Estos prestamistas, obtendrán la mayor rebaja hasta la fecha, ya que coincide que el tipo máximo se ha alcanzando en junio de 2008, y el tipo mínimo se ha logrado en junio de 2009. Trasladando estos números a un préstamo medio, por ejemplo para una cantidad de 250 mil euros a 20 años y con una revisión de euribor + 0,5%, el ahorro mensual de este hipotecado medio será de 479 euros. Una muy buena subida de sueldo, y más con los tiempos que corren.

 

Según los expertos, probablemente el euribor seguirá descendiendo en los próximos días, pero no ya a los ritmos que lo ha hecho durante el primer semestre del ejercicio. Mientras la crisis económica no toque fin, el euribor en los próximos meses se moverá entre los tipos actuales a los que está cotizando (1,5%) y el tipo de interés oficial de la eurozona (1%).

 

 

 

 

Hoy cerramos el primer semestre del año, y en este punto merece la pena hacer un pequeño análisis de qué ha pasado en los últimos meses en la renta variable. Si tomamos como punto de partida los mínimos del 9 de marzo, las subidas han sido del 44% en el IBEX 35, del 35% en el  Eurostoxx 50 y del 37% en el S&P, algo que probablemente pocos anticipaban hace unos meses. Varias reflexiones:

 

• A pesar del escenario económico en España, el IBEX (que sube un 7% en el año) le saca casi un 8% al Eurostoxx50.
• De los 649 puntos que ha subido el IBEX en el año, 442 puntos (más de dos tercios) le corresponden al Banco Santander. Sin éste el IBEX habría subido tan sólo un 2.25%. Los valoras que “restan” son “utilites”: Iberdrola (resta 103 puntos al IBEX), REE (resta 149) y ENAGAS (resta 10,5 puntos).
• En Europa se observa el mismo patrón: Si excluimos del índice los principales valores financieros, Santander, BNP, Deutsche Bank y Unicredito, el Eurostoxx habría bajado en el semestre algo más del 6%. Si tomamos los datos desde mínimos de marzo el rally de las financieras es el mayor de los últimos 50 años.
• Uno de los peores activos en rentabilidad en el año sobre todo si ponemos en perspectiva la búsqueda de la seguridad que había a principios del año ha sido la deuda pública.

 

¿Y qué puede pasar en próximas semanas?

Después de la consolidación reciente, el mercado parece moverse sin demasiado rumbo en el corto plazo a la espera de nuevas noticias que por la parte de macro o de tipos de interés parece que no van a venir y por lo tanto tendremos que esperar a la publicación de los resultados del segundo trimestre del año para tener un nuevo input que nos pueda marcar un movimiento algo más amplio de los mercados para los meses de julio y agosto. Sobre ideas, creemos que hay sectores injustificadamente presionados en la primera parte del año y que ahora deben actuar como “refugio” y las oportunidades en ese sentido pueden encontrarse en el sector de telecomunicaciones (Telefónica, France Telecom, Vodafone…)