¿POR QUÉ BAJAN LAS BOLSAS?

Las bolsas llevan bajando desde hace aproximadamente un año y medio, y los causas que han provocado esta caída las podemos diferenciar en las teórico-económicas, originados por la crisis financiera que comenzó por las hipotecas basuras en Estados Unidos, y en las causas psicológicas o de “estado de ánimo”

Vayamos primero con las causas teóricas-económicas. La bolsa cae porque las empresas en momentos de crisis valen menos, y en la situación actual, las empresas valen sensiblemente menos de lo que valían hace un año. El que las empresas valgan menos está directamente relacionado con el empeoramiento de las variables económicas y especialmente con la caída del consumo.. El consumo esta cayendo con fuerza en los últimos meses, lo que incide obviamente en que las empresas vendan menos y con lo cual generen menores beneficios y menor caja, y por lo tanto el valor de la empresa disminuya y por lo tanto el precio de las acciones sea inferior.

El consumo se reduce porque cada vez hay menos dinero disponible para gastar, ya que en primer lugar, cada vez hay mas personas sin empleo, en España y en todo el mundo (en España se estima que va a superar el 20% y ahora ya estamos en torno al 14%). En segundo lugar, el consumo esta cayendo porque se han reducido el valor de los bienes de los consumidores, básicamente el valor de sus casas lo que provoca en que la sensación de riqueza sea menor. Otro factor que provoca la reducción del consumo son las malas perspectivas futuras lo que provoca que aumente el ahorro al no saber que va a suceder con mi empleo en los próximos meses, lo que invita a no gastar. Y como último factor, podíamos destacar la restricción de los préstamos bancarios, lo que impide a los consumidores endeudarse para comprar casas, coches, ordenadores, muebles, etc….

Los factores teóricos o fundamentales no explican toda la caída de las bolsas porque el consumo ha caído mucho pero no tanto como para justificar la caída tan extraordinaria que hemos vivido en los últimos meses. El factor que termina de explicar la caída de las bolsas es el factor psicológico. Al final la economía tiene un elevado componente psicológico o de estado de ánimo. Si todos los días los inversores se levantan leyendo y oyendo noticias negativas relacionadas con lo mal que esta la economía, lo que cae el PIB, lo que sube el desempleo, lo que cae el consumo y lo que caen las bolsas, …. Venden las pocas acciones que les quedan porque piensan que lo peor esta por venir. Y al igual que sucede con el pequeño inversor también sucede con los gestores de los grandes fondos de inversión y de pensiones, que se retroalimentan con sus perspectivas negativas y continúan vendiendo sus acciones provocando grandes descensos en los valores de las acciones.

En resumen, existen factores económicos que provocan que las acciones caigan pero también existen otros factores que no pueden ser explicados desde los números que provocan los descensos que estamos viviendo.

Veremos lo que ocurre en los próximos meses porque las perspectivas de que mejoren alguno de los dos factores descritos no son elevadas.

En cuanto a los factores económicos, sí que tenemos algunos motivos para confiar en un incremento del consumo, como son la reducción en el importe que los consumidores tienen que pagar por su hipoteca por la caída de los tipos de interés, y por la reducción del precio de la gasolina.

En cuanto a las perspectivas de los factores psicológicos son imposibles de predecir, pero seguramente habrá que esperar a que lo peor en cuanto a los datos económicos pase, y el estado de ánimo de la población mundial mejore.

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