¿ES BUEN MOMENTO PARA COMPRAR ACCIONES DE TELEFÓNICA?

El día 26 de febrero Telefónica ha publicado sus resultados del ejercicio 2008. A pesar del empeoramiento de la situación económica, principalmente en España y en Europa, la compañía ha logrado cumplir con los objetivos que se había planteado hace un año y ha reiterado los objetivos de crecimiento de ingresos para el año 2009 y 2010.

En una época en la que la gran mayoría de las empresas está incumpliendo sus objetivos, justificándolo por la virulencia de la crisis, tiene un gran valor que Telefónica cumpla con sus promesas y mantenga sus objetivos para los próximos años.

Desde el punto de vista del accionista, lo más importante es que mantenga su foco en la retribución al accionista, proponiendo un crecimiento del dividendo para los dos próximos años.

Para el ejercicio 2009, la compañía ha asegurado que repartirá un dividendo de 1,15 euros por acción, lo que supone más de un 8% de rentabilidad a los precios actuales a los que cotiza la acción. Es decir, invirtiendo ahora en acciones de Telefónica nos aseguramos que nos van a entregar un dividendo igual al 8% de nuestra inversión. Teniendo en cuenta la baja remuneración que tienen actualmente las cuentas corrientes, depósitos, letras del tesoro, etc…, y considerando que hasta la fecha Telefónica siempre ha cumplido con sus compromisos, considero que es una gran oportunidad para sacar una atractiva rentabilidad a las inversiones.

Además de la rentabilidad que puede obtener el inversor a través del dividendo, es más que probable que pueda obtener una mayor rentabilidad vía el incremento en el precio de la acción. Actualmente las acciones de Telefónica cotizan a un precio de 14 euros, lo que significa que están aproximadamente un 40% por debajo del precio al que cotizaban en enero del 2008 antes de que estallara la crisis. Pero, como se ha podido observar en los resultados presentados recientemente por la compañía, la crisis no ha provocado ni mucho menos una perdida de su valor en esa cuantía, sino que la empresa ha logrado mantener sus compromisos de crecimientos tanto en ingresos como en resultados. Por eso es más que probable que el precio de la acción recupere en los próximos meses parte del camino pérdido.

En resumen, a pesar del mal momento por el que atraviesa la bolsa, hay que saber aprovechar oportunidades históricas que se nos presentan. En este sentido, la inversión en acciones de Telefónica parece una oportunidad histórica, por la rentabilidad que nos ofrece su dividendo (nunca antes ha habido tanta diferencia entre la rentabilidad de los depósitos y la de los dividendos asegurados por la compañía), y por los bajos precios a los que cotiza, teniendo en cuenta que la compañía esta cumpliendo con sus objetivos de crecimiento establecidos con anterioridad a que apareciera la crisis.

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